央行在今年要有大動作。近日，央行發佈《２０１６第四季度中國貨幣政策執行報告》中顯示，今年不僅要防通脹，還要嚴格限制信貸，防止經濟脫實向虛。與以往「猶抱琵琶半遮面」的風格不同的是，這份報告直指各種風險和泡沫，尤其是樓市。

在央行這份《貨幣政策執行報告》中，抑制資產泡沫成了重點內容。央行表示，中國經濟運行出現積極變化，但結構性矛盾仍較突出，部分地區資產泡沫問題凸顯。今年，央行暢通政策傳導渠道和機制，抑制資產泡沫，防止「脫實向虛」。

央行直言不諱地在報告中將「房地產泡沫」，與股票市場異常波動、跨境資金流動等風險並列，作為重點風險領域。同時直言，今年央行要「嚴格限制信貸流向投資投機性購房」。實際上，當下不少銀行已經對房地產融資有所收緊。業內人士表示，目前不少銀行已對房地產融資全面趨緊，禁止「配資拿地」等地產夾層融資；新增開發貸趨緊；拒絕給「五證不全」開發商提供貸款；暫緩存量信貸置換房貸等交叉融資手段。

而在個人按揭貸款方面，多地也已經收緊相關政策。以北京為例，目前個人首套房按揭貸款最低利率已經從此前的８５折升至９折。而二套房個人按揭貸款的最長年限也從此前的３０年縮短至２５年。有業內人士預測，未來房貸利率仍有上行的可能。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，央行所說的「穩健中性」，極大可能是針對「穩健略偏寬鬆」而言。本次報告貨幣政策趨勢部分還有著「部分時段的貨幣政策在實施上可能是穩健略偏寬鬆」的表述，使得當前貨幣政策與前期貨幣政策存在明顯的對比，同樣表明了央行貨幣政策出現拐點。

此次央行報告並未出現「加息」字眼。因此前美聯儲「今年可能３次加息」的鷹派言論，以及央行在春節前後上調ＭＬＦ及逆回購中標利率，市場普遍猜測央行正在釋放加息信號。

但央行在這份報告中表示，「此次中標利率上行是市場化招標的結果」，同時又提到「為實現貨幣政策目標，公開市場操作也有相應的量價目標，目標的調整和側重點的變化服務於宏觀調控的需要」。

鄧海清認為，報告一方面指出利率上行是市場的結果，一方面又指出利率上行是宏觀調控的需要，前後的矛盾能夠體現出央行希望避免市場將「利率上行」理解成主動「加息」的態度。

鄧海清表示，此次央行直接提到「２０１６年，中國經濟下行壓力減輕，運行總體平穩」，之前都只是提到「經濟運行總體平穩」，反映出央行對經濟下行的擔憂情緒逐漸消散，印證中國經濟「Ｌ型」拐點已過。

央行對通脹的關注度正在提升。央行表示，從物價形勢看，通脹預期有所上升，未來變化值得關注。數據顯示，未來物價指數較上季提高５個百分點，連續第三個季度上升。

報告指出，未來物價漲幅取決於經濟基本面狀況和供求相對變化，當前經濟運行總體較為平穩，既有上行動力也有下行風險，基數因素可能使未來一段時期同比物價漲幅放緩，這些都有助於物價形勢保持相對穩定，當然也存在不確定性，須繼續密切關注。

國家統計局數據顯示，去年９月份開始，ＣＰＩ同比增幅不斷擴大。今年１月份ＣＰＩ同比增長至２．５％，ＰＰＩ同比增速達６．９％。

民生銀行首席研究員溫彬表示，預計未來數月ＰＰＩ漲幅繼續保持在高位，要警惕ＰＰＩ過快上漲帶來的通脹壓力。北京晨報記者　姜樊

有業內人士表示，外匯占款的降幅收窄，主要與美元強勢、人民幣貶值壓力較大、進而導致市場結匯意願較低等有關。未來，受人民幣貶值壓力減輕、加之政策調控和宏觀經濟基本面改善等方面的影響，資本流動也有所減緩，這些因素共同導致外匯占款下降趨勢放緩，預計未來幾個月這一趨勢還會延續。