行業近況

11月數據更新：箱板紙平均價格每噸3,765元（人民幣，下同），環比10月增長9.4%，同比增長14.5%；瓦楞紙價格每噸3,320元，環比增長9.3%，同比增長15.3%；白卡紙價格人民幣每噸4,953元，環比增長1.5%，同比增長8.1%；文化用紙每噸5,272元，環比、同比均微增0.9%。國內廢紙價格每噸1,355元，環比增長7.0%，同比增長11.7%；進口廢紙價格每噸207美元，環比增長2.9%，同比增長17.7%，均呈現加速上漲的態勢。

根據紙業聯訊，2016年1至10月，箱板紙和瓦楞原紙產量同比分別增長2.9%、3.7%，需求端保持穩定增長；同期，國家統計局數據顯示，機制紙及紙板同比增長1.9%至10,088.5萬噸；造紙及紙製品行業實現營業收入1.2萬億元，同比增長5.6%；利潤總額同比增長10.9%至609億元。

評論

成本攀升推動紙價加速上漲。十一月份，受國內外廢紙、煤炭、化工等原材料齊漲，以及海運陸運物流成本上升、人民幣快速貶值、雙十一旺季需求推動等因素影響，包裝紙版價格進入快速上升通道，目前各包裝紙板公司庫存水平均處於歷史低位。臨近年底，廢紙價格將有所回調，主要是因為第一，進口貨物在年底前已無法到港，紙板廠家不急於進貨；第二，以玖龍為代表的龍頭公司一月份將陸續開始檢修，需求端將放緩；第三，聖誕節前後廢紙的供應會增大，有助於抑制目前瘋漲的勢頭。

利潤差有望重新擴大。按照預估，近期因原材料漲幅過快，包裝紙板生產商收入和成本剪刀差縮小，臨近年底，隨著原材料漲幅趨緩，收入成本剪刀差有望重新擴大，明年箱板紙公司將更好的受益提價效應。