1市場動態與增長驅動因素 2019—2024年，印度製漿造紙行業複合年增長率穩定在6.3%左右。儘管該國人均紙張消費量較低（約15千克，遠低於57千克的全球平均水平），但結構性需求驅動力仍表現強勁。一方面，新教育政策的落地實施及政府出版物數量的增加，推動印刷書寫紙需求穩步上升；另一方面，包裝用紙佔總成品紙需求的65%左右，在消費品行業擴張、電子商務蓬勃發展及物流行業增長的支撐下，持續佔據市場主導地位。 值得關注的是，生活用紙與特種紙雖目前仍屬細分領域，卻是增長最快的品類——預計未來10年，這兩類產品的複合年增長率將達到11%~13%。在識字率提升、城市化進程加快、居民衛生意識增強及包裝需求持續擴大的多重驅動下，印度紙業市場規模預計將於2030年初突破80億美元。
2原材料與回收方面的挑戰 印度製漿造紙行業對進口紙漿和回收廢紙的依賴度較高，這使其面臨成本波動與供應鏈中斷的潛在風險。該國國內廢紙回收體系尚未完善：儘管74%~76%的成品紙以回收廢紙為原料生產，但其中僅約15%來自本土廢紙回收渠道。 當前，印度廢紙回收率僅為25%~28%，低於全球基準水平，導致優質再生纖維供應受限；同時，回收廢紙價格易受國際市場波動影響，這一現狀對印刷書寫用紙、包裝用紙及特種紙生產商的成本結構造成了不利衝擊。
3財務趨勢與戰略擴張 在2024—2025財年遭遇利潤率壓力後，印度製漿造紙行業預計將迎來復甦態勢。得益於原材料成本逐步標準化，以及包裝、教育相關領域需求的持續釋放，預計到2026財年，行業營業利潤率將提升約200個基點。 與此同時，行業戰略產能擴張與整合進程正在加速。例如，印度紙板與包裝業務板塊的龍頭企業ITC，以349.8億盧比（約合4.1億美元）收購Century Pulp&Paper，此次收購可新增48萬噸/年產能，不僅推動企業實現區域佈局多元化，還能進一步發揮規模效應。
4發展機遇與戰略重點領域 為增強行業韌性與長期競爭力，印度製漿造紙行業正聚焦以下三大戰略抓手，挖掘發展潛力： 一是回收與循環經濟領域。透過規範廢棄物收集體系、擴建材料回收設施、加大生產者延伸責任（EPR）框架執行力度，有望顯著提升廢紙回收率，緩解再生纖維供應壓力。 二是高附加值細分領域。生活用紙、特種紙、裝飾紙及牛皮紙等品類的快速增長，為行業提供了提升利潤率、降低進口依賴的重要機遇。其中，裝飾紙市場規模預計將於2033年實現大幅擴張。
三是技術升級領域。借助自動化改造、數碼化物流平台搭建及環保製漿技術應用，可進一步提升企業營運效率，增強行業可持續發展能力。
5新興風險與制約因素 印度製漿造紙行業面臨的挑戰正逐步加劇：一方面，環保法規日趨嚴格，對企業生產合規性提出更高要求；另一方面，本地居民對新建工廠的反對聲浪持續高漲，尤其在工廠用水、生態足跡等問題上爭議突出，已成為制約新建項目擴張的重要因素。 此外，南亞地區地緣政治局勢緊張，導致供應鏈韌性不足，東部港口與邊境貿易路線受衝擊明顯。此類供應鏈中斷不僅可能大幅增加物流成本，還會延長產品交貨週期，對行業穩定營運造成不利影響。
6進口壓力與政策應對 2021—2024財年期間，印度紙張進口總量增幅達68%，其中自中國（增幅181%）與東盟國家（增幅247%）的進口增長尤為顯著——這一現象主要源於現有自由貿易協定下的近零關稅政策。低價進口紙張的大量湧入，對印度各主要紙種的國內生產商形成較大競爭壓力。 針對這一問題，印度造紙行業相關人士提出三項核心政策建議：一是提高進口關稅（例如從10%上調至25%），增強本土企業價格競爭力；二是強化質量管控標準，推廣印度標準局認證，規範進口紙張質量；三是完善國內纖維供應體系與物流基礎設施建設，從根本上提升行業綜合競爭力。
7戰略展望 當前，印度製漿造紙行業正處於結構性轉型階段。儘管基礎需求依然強勁，但未來發展態勢將取決於行業能否攻克三大核心任務：一是解決原材料依賴短板，降低進口依賴度；二是提升廢紙回收效率，完善循環經濟體系；三是向高附加值、低進口依賴的產品細分領域轉型。 長遠來看，印度製漿造紙行業的可持續發展將日益依賴四大關鍵舉措的落地：原材料採購本土化、產品組合多元化、清潔技術廣泛應用及合規要求全面適配。這些轉變的成效，將直接決定企業在印度製漿造紙市場中的競爭地位與發展前景。
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